Cosa è emerso dalla comunicazione odierna di CK Hutchison Holdings Limited. Alcune domande e relative risposte aprono a diverse prospettive per le telco mondiali e non solo.
Il mondo, emergendo dalle restrizioni legate alla pandemia, sperava in una ripresa delle attività economiche. Tuttavia, le tensioni geopolitiche e le pressioni inflazionistiche persistono da un periodo prolungato.
Come il Gruppo CK Hutchison affronta queste avversità?
Il Gruppo CK Hutchison è progettato per gestire l’adversità e la volatilità grazie alla diversità del suo portafoglio, consentendo di superare le turbolenze. La diversificazione aziendale permette di mantenere una performance finanziaria più stabile durante i periodi ciclici, seguendo il principio basilare di non mettere tutte le uova in un solo cesto.
Mentre il Gruppo affronta con vigilanza le questioni a breve termine con diligenza e pragmatismo, mantiene l’obiettivo a lungo termine di perseguire operazioni che aggiungano valore per gli azionisti. Queste transazioni richiedono tempo, ma grazie alla stabilità e alla forza del Gruppo, continuerà a perseguire tali iniziative.
Nelle rispettive valute locali, la maggior parte delle unità aziendali del Gruppo sta operando bene. Fanno progressi sani anno su anno, gestendo prezzi volatili delle materie prime e pressioni inflazionistiche. Ad esempio, ci si aspetta un aumento dei ricavi dalle iniziative di pricing nella divisione delle telecomunicazioni in Europa, con performances robuste nella divisione Retail che contribuiranno a risultati operativi ricorrenti migliori nella seconda metà dell’anno.
In un contesto inflazionistico, c’è un certo ritardo tra l’effetto dell’inflazione sui costi e la possibilità di addebitare di più nei ricavi. Solitamente, ci sono circa 6 mesi fino a 1 anno e mezzo, a seconda della regolamentazione, di questo ritardo.
Guardando agli ultimi anni, il Gruppo CK Hutchison ha affrontato sfide aziendali senza precedenti, ma è riuscito a superare le tempeste mantenendo una solida liquidità e un profilo finanziario robusto, se non addirittura migliorato.
Allocazione di Capitale e Crescita Sostenibile
Quanto ai focus dell’allocazione di capitale del Gruppo, la priorità è esplorare transazioni di lungo termine che accrescano il valore per gli azionisti, mantenendo l’attenzione su migliorare l’EPS e il flusso di cassa per azione. Nel primo semestre del 2023, l’allocazione principale è stata verso la crescita organica delle attività, con un occhio all’espansione delle reti 5G e investimenti nei settori dei porti e del retail.
Il Gruppo monitorerà attentamente l’ambiente macroeconomico per prendere decisioni di investimento e determinare i rendimenti appropriati per gli azionisti.
Crescita dell’EBITDA a Doppia Cifra in Europa per la Salute e Bellezza (H&B)
Nonostante la crisi dei costi di vita, l’EBITDA della divisione Health and Beauty (H&B) in Europa ha registrato una forte crescita a doppia cifra. La spesa dei consumatori per la linea di prodotti del Gruppo è rimasta robusta, beneficiando delle vendite di prodotti di marca proprietaria ed esclusiva.
Il Gruppo è leader di mercato e offre una vasta gamma di prodotti per la salute e la bellezza, con vendite di marca propria cresciute del 20% nel Regno Unito nel primo semestre. La strategia si basa sulla produttività, miglioramento dei margini e un focus sull’efficienza operativa, gestendo con attenzione i costi in un contesto in cui non sempre è possibile trasferire completamente gli aumenti di costo ai consumatori.
Impatto della Decisione della Corte dell’UE sulla Fusione 3UK/Vodafone
La recente annullamento da parte della Corte di Giustizia dell’Unione Europea della decisione della Corte Generale sul caso 3UK/O2 avrà un impatto negativo sulla proposta di fusione 3UK/Vodafone?
No, affatto. La joint venture tra 3UK e Vodafone UK è soggetta all’approvazione dell’Autorità antitrust del Regno Unito (CMA). Le decisioni in Europa non influenzano la revisione della CMA su 3UK/Vodafone UK, trattandosi di transazioni completamente diverse.
La CMA esaminerà la transazione alla luce delle circostanze di mercato attuali, notevolmente cambiate dal 2016. Il Gruppo è fiducioso che la CMA vedrà i benefici che questa fusione porterà ai clienti, alla concorrenza e al Regno Unito nel suo complesso.
Calo del Capex del 19% rispetto al 1H 2022
Il calo del 19% nei capital expenditures rispetto al primo semestre del 2022 è un buon indicatore per la spesa dell’intero anno?
La spesa per il 5G e gli investimenti ha raggiunto il picco nel 2022 per alcune operazioni. Con la strategia asset-light attraverso la cessione delle torri nel Regno Unito e la condivisione della rete rurale in Italia, ci si aspetta che il capex per il 2023 continuerà a diminuire rispetto al 2022.
Aumento del Dividendo da Parte di CKI: Prospettive sul Futuro delle Infrastrutture
CKI ha annunciato un aumento dei dividendi. C’è fiducia nel futuro delle attività infrastrutturali?
Non sono possibili previsioni di profitto, ma in un’epoca di alta inflazione e incertezze, gli asset infrastrutturali, con il loro reddito e flusso di cassa stabili, sono più preziosi che mai.
Performance delle Vendite in Cina e Prospettive di Crescita Online e Offline
Nel primo semestre, c’è stato un calo dei visitatori in Cina, compensato da vendite online robuste, portando a vendite quasi piatte. La strategia è quella di continuare a crescere nelle vendite online e fornire al contempo servizi eccellenti nei negozi fisici.
Con quasi 3.800 negozi in Cina, il Gruppo non considera la rete di negozi saturo, poiché fa parte della strategia online + offline (O+O), offrendo ai clienti un’esperienza di shopping senza soluzione di continuità tra i canali offline e online.
Sono previste oltre 300 nuove aperture di negozi nel 2023, basate su modelli finanziari rigorosi e focalizzate sulla qualità oltre che sulla quantità.
Stabilizzazione degli Utili di Wind Tre
WINDTRE: CONNESSIONI – ENERGIA – ASSICURAZIONI (Nuovo posizionamento brand ottobre 2023)
Nel primo semestre, nonostante una significativa diminuzione dei ricavi all’ingrosso, gli EBITDA di Wind Tre sono rimasti a livelli simili all’anno precedente grazie a un aumento dei redditi derivanti dalla gestione del valore del cliente e da esercizi di riprezzatura. Inoltre, la formazione di una joint venture con Iliad per condividere i costi di implementazione della rete nelle aree rurali ha contribuito a un aumento di oltre il 60% degli EBIT di Wind Tre.
Outlook sul Traffico dei Container nella Seconda Metà dell’Anno
Il calo del traffico nei primi sei mesi è stato principalmente dovuto all’alto livello di inventario negli Stati Uniti e in Europa, che non è stato smaltito così rapidamente come inizialmente previsto. Si prevede che la situazione dell’alto inventario si attenuerà gradualmente, con una crescita del traffico più elevata possibile nel quarto trimestre. Nel complesso, si prevede che il throughput per l’intero anno 2023 sarà piuttosto piatto rispetto all’anno scorso.
Riduzione delle Emissioni di Gas Serra e Futuro Sostenibile
Il Gruppo CK Hutchison è impegnato nella riduzione delle emissioni di gas serra e ha annunciato un obiettivo di riduzione del 50% entro il 2035 rispetto al 2020. Nel 2022, le emissioni sono state ridotte del 7% rispetto al 2021 e del 9% rispetto al 2020, mantenendo un percorso positivo verso gli obiettivi stabiliti. Il Gruppo è fiducioso di mantenere questa traiettoria nel lungo termine e di rivedere favorevolmente questi obiettivi.
In conclusione, il Gruppo CK Hutchison affronta le sfide globali con resilienza, mantenendo una visione a lungo termine e cercando opportunità di crescita sostenibile e valore per gli azionisti in un ambiente economico in rapido cambiamento.
