INWIT, il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023

Il Consiglio di Amministrazione di Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A. (INWIT), riunitosi oggi sotto la presidenza di Oscar Cicchetti, ha esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023.

Principali risultati del primo trimestre 2023

I risultati del primo trimestre confermano la progressiva crescita dei principali KPI industriali e degli indicatori economici e finanziari.

Crescita dei ricavi nel primo trimestre del 2023 a +12,8% rispetto all’anno precedente, grazie alla crescita delle ospitalità con tutti i principali clienti, all’impatto positivo dell’inflazione e allo sviluppo delle coperture indoor e nuovi servizi. Continua, quindi, l’accelerazione della crescita organica dei ricavi di INWIT, passata da +8,7% dell’ultimo quarter 2022 all’attuale +12,8%. Tale crescita, unitamente alla maggiore efficienza nei costi di locazione, in flessione rispetto al primo trimestre 2022, ha portato ad un’espansione del margine EBITDAaL di 3,6pp, per un rapporto sui ricavi in crescita dal 67,3% al 70,9%.

I risultati industriali evidenziano un’ulteriore crescita sia nel numero di ospitalità, che nel numero di siti realizzati e nel Tenancy Ratio che si conferma tra i più alti nel settore. Le nuove ospitalità contrattualizzate sono circa 1.080, per il contributo dei clienti anchor Tim e Vodafone e la forte crescita da altri clienti; il totale nuove ospitalità al 31 marzo è in crescita del +27,0% su base annua. Continua la crescita dei nuovi progetti di coperture dedicate indoor, 20 nel trimestre, delle installazioni di nuove remote unit DAS, circa 300 nel primo trimestre 2023, a testimonianza del crescente interesse di mercato per le coperture dedicate multioperatore e dello sviluppo delle nostre infrastrutture con la realizzazione di 130 nuovi siti.

Principali indicatori economici e patrimoniali

Nel primo trimestre dell’esercizio 2023 tutti i principali indicatori economici e patrimoniali hanno evidenziato un andamento positivo:

• i ricavi si attestano a 233,6 milioni di euro, in aumento del +12,8% rispetto allo stesso periodo 2022 (euro 207,0 milioni). Al netto dei ricavi one-off, limitati a euro 0,2 milioni, il confronto con lo stesso periodo 2022 si conferma del +12,8%;
• l’EBITDA si attesta a 213,8 milioni di euro, in aumento del +13,6% rispetto al primo trimestre 2022. La crescita anno su anno è del +13,0% se si escludono i già citati ricavi one-off e le partite economiche non ricorrenti. Sostanzialmente stabile il margine EBITDA pari al 91,5% (+0,2 p.p. su base ricorrenti);
• l’EBITDAaL (EBITDA – costi di locazione), principale margine operativo della società, si attesta a 165,6 milioni di euro, in crescita del +18,9% su base annua, per un rapporto sui ricavi in crescita dal 67,3% al 70,9%; questo in considerazione della flessione dei costi di locazione, passati da 48,9 milioni di euro nel primo trimestre 2022 agli attuali 48,2 milioni di euro, per effetto delle azioni di efficientamento messe in atto dalla Società che hanno più che compensato l’impatto dell’ampliamento degli asset e dell’inflazione.
• l’EBIT è pari a 122,5 milioni di euro, con un incremento del +28,0% rispetto allo stesso periodo 2022;
• l’utile netto si attesta a 82,9 milioni di euro, in crescita del +21,8% rispetto allo stesso periodo 2022, grazie anche al beneficio fiscale derivante dall’operazione di riallineamento fiscale dell’avviamento;
• gli investimenti industriali del periodo sono stati pari a 57,2 milioni di euro, in aumento del +80,1% (25,4 milioni di euro) rispetto allo stesso periodo 2022 (31,8 milioni di euro);
• la generazione di cassa netta del primo trimestre è stata positiva per 18,9 milioni di euro; l’indebitamento finanziario netto, pari a 4,1 miliardi di euro (inclusivo delle passività finanziarie IFRS16) risulta pertanto in diminuzione -0,5% rispetto al dato del dicembre 2022 (pari a 4,1 miliardi di euro), in considerazione della generazione di cassa della società; leva finanziaria in miglioramento a 4,7x in termini di rapporto tra indebitamento netto ed EBITDA, rispetto al 5,0x del quarto trimestre 2022;
• il recurring free cash flow del primo trimestre 2023, calcolato al netto dei ricavi/costi one–off, si è attestato a 136,7 milioni di euro, in crescita del +8,0% rispetto allo stesso periodo del 2022, principalmente grazie alla crescita dell’EBITDA.

Principali Indicatori Operativi (KPIs)

INWIT in questo primo trimestre ha proseguito nella sua attività di sviluppo dei propri business:

• incrementando il numero di ospitalità sui propri siti, pari a 1.080 unità;
• sviluppando la propria infrastruttura con la realizzazione di 130 nuovi siti;
• proseguendo nel piano di coperture microcellulari multi-operatore nei luoghi a maggior concentrazione di utilizzatori e traffico, realizzando circa 300 apparati DAS e di 20 nuovi progetti di coperture dedicate indoor;
• continuando a incrementare la propria efficienza proseguendo il piano di rinegoziazione dei contratti di affitto e il piano di acquisizione dei terreni.

Al 31 marzo 2023 il numero medio di operatori per sito (tenancy ratio) cresce ulteriormente attestandosi a 2,19x, confermandosi tra i più alti del settore.

Informativa conflitto Russia/Ucraina

Con riferimento agli avvenimenti relativi alla guerra in Ucraina, sono stati individuati i fattori che possono incidere sull’andamento del business e valutati nell’ambito del processo di Enterprise Risk Management. La società monitora costantemente gli sviluppi della crisi, intensificando le attività di monitoraggio e le misure di mitigazione dei rischi che si rendano necessarie, anche al fine di identificare eventuali impatti a oggi non prevedibili. Non si rilevano in ogni caso effetti significativi sul bilancio al 31 marzo 2023 o sull’evoluzione prevedibile del business della società.

Evoluzione prevedibile della gestione per l’esercizio 2023

INWIT è il principale operatore di infrastrutture wireless in Italia, forte della più ampia rete di siti macro (torri, pali, tralicci – macro grid) e sistemi di microcoperture (Distributed Antenna Systems, DAS e small cell – micro grid), asset che permettono una copertura capillare e integrata del territorio a supporto della connettività, con un modello di business “tower as a service” a supporto di tutti gli operatori mobili, FWA e IoT.

Lo scenario di riferimento, tecnologico e di mercato per il settore delle Tower Companies è caratterizzato da trend strutturali positivi quali il crescente uso di dati in mobilità, la transizione tecnologica in corso verso il 5G, la necessità di completare e densificare la copertura, contribuendo anche alla riduzione del digital divide oltre a rilevanti investimenti in infrastrutture e in tecnologie digitali, supportati anche dal programma Next Generation EU. Nel breve termine, oltre alla forte domanda di connettività, sul mercato italiano degli operatori di telecomunicazioni continuano a persistere elementi di difficoltà ed elevata competizione, con impatto sulla redditività del settore. Il modello di business di INWIT, basato su contratti di ospitalità di lungo periodo e indicizzazione all’inflazione, rappresenta un elemento di protezione e supporto in tale contesto.

Tali trend si traducono in una crescente domanda di mercato per nuove infrastrutture e per servizi di ospitalità, oltre all’attivazione di servizi innovativi che stanno permettendo alle TowerCo di operare una transizione da asset immobiliari a vere e proprie infrastrutture digitali, condivise, distribuite sul territorio, connesse alla rete, sicure e disponibili a tutti gli operatori. INWIT, dunque, è idealmente posizionata per ricoprire un ruolo da protagonista nella trasformazione digitale in atto.

Dopo la fusione con Vodafone Towers nel 2020 e il completamento delle attività di integrazione nel 2021, nel 2022 i risultati industriali e finanziari di INWIT hanno registrato un maggiore e più solido trend di crescita, che ci si attende continuerà nell’anno in corso, attraverso un ulteriore miglioramento di tutti gli indicatori industriali, economici e finanziari.

In merito all’evoluzione prevedibile della gestione per l’esercizio 2023, ci si attende una crescita dei ricavi nel range 960-980 milioni di euro, EBITDA margin pari a circa il 91%, stabile rispetto al 2022, EBITDAaL margin pari a circa il 71%, in crescita di due punti percentuali rispetto al 2022 e Recurring Free Cash Flow in crescita nel range 595-605 milioni di euro. Circa la remunerazione degli azionisti, la dividend policy attuale della società prevede dividendi per azione in crescita del +7,5% l’anno fino al 2023. Tali aspettative riflettono il continuo sviluppo del numero di siti, che sarà rafforzato nel 2023, l’incremento di ospitalità da parte di tutti i principali operatori mobili, FWA e OTMO presenti sul mercato, un ulteriore sviluppo delle ospitalità indoor DAS/micro-grid e i benefici legati all’inflazione.